南方基金：想要高股息，哪些指数值得关注？

在当前低利率和市场波动加剧环境下，高股息策略愈发受到投资者关注和喜爱。那当前市场中，有哪些指数的股息率处于一个较高的位置呢？

中信建设证券曾做过一个统计，数据显示当前全市场共有超过1700只指数型基金产品，所跟踪的指数数量也超过了450个，这些指数的股息率从0%到9.37%不等。

具体来看，股息率超过8%的共有6个指数；股息率6%-8%的共有25个指数；股息率4%-6%的共有59个指数；股息率2%-4%的共有156个指数。具体表格南南放在文字版下方，感兴趣的南粉们可以点开查看。

数据来源：wind，截至202505，指数表现不代表基金业绩，也不预示未来。资料来源于中信建投证券研报《股息率处于历史高位的指数有哪些》

从图表不难发现，其中红利低波类指数和港股通央企红利指数股息率均高于8%，属于股息率较高水平。红利低波类指数南南此前讲解过较多，港股通央企红利指数是什么呢？它们之间又有何异同？

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红利低波和港股通央企红利的区别

这里南南分别以标普中国A股大盘红利低波50指数和国新港股通央企红利指数为例来和大家聊聊。

首先我们先来看看相同点，它俩均属于红利策略指数范畴，核心逻辑均围绕“高股息”展开，旨在通过筛选具备稳定分红能力的企业，为投资者提供稳定的现金流和潜在的资本增值机会。

在投资策略筛选逻辑上，都是非简单市值加权，而是通过特定指标（如股息率、分红稳定性等）进行成分股筛选，区别于传统宽基指数。另外都具有相对较低的波动性和较高的股息率，适合追求稳健收益且对风险较为敏感的投资者。

但区别也不少，表现在成分股选择、行业分布和投资策略上存在显著差异。

先看成分股与行业分布：标普中国A股大盘红利低波50指数聚焦于A股市场，从全部A股中选取成分股50只股票，主要选取股息率高且波动率低的股票，成分股多集中于银行、公用事业等稳定行业，行业分布较广泛。

而港股通央企红利指数则聚焦于港股市场中的央企，成分股多为能源、通信和金融等行业的龙头企业，行业分布相对集中，主要集中在能源、通信和金融等少数几个行业。

图一：标普红利

图二：国新港股通央企红利,数据来源：Wind，截至2025年6月25日，历史过往数据不预示未来。

其次是选股因子与策略侧重。红利低波在选股时，除了关注分红相关指标外，特别引入波动率因子，以降低组合波动为重要目标，属于“高股息+低波动”的双重因子策略；港股通央企红利则更侧重企业的央企属性，聚焦能源、通信等国民经济关键板块的龙头央企，强调企业在行业中的主导地位及稳定的分红能力。

最后是风险收益特征。红利低波凭借波动率因子的筛选，组合最大回撤和波动率相对较低，在市场波动时表现更稳健；港股通央企红利因聚焦能源等周期性较强的板块，受行业景气度影响较大，波动幅度相对红利低波要大些。

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红利类指数基金优先哪个？

了解完二者的不同，那具体到产品上要选择哪个呢？

这里大家可以关注下南南家的南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金，A类代码008163，和南方港股通央企红利ETF联接基金，A类代码021971。（以上基金的风险评级为中风险R3，评级来自南方基金，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资）

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数。聚焦红利低波策略，通过精选股息率高、波动较低的股票构建投资组合。这种策略使得基金在市场波动中，力求较为稳定地获取上市公司的分红收益，有利于为基金的分红提供了坚实的基础。

其次这只基金采用每月可评估分红的策略①，这意味着它可定期对基金收益进行评估，如果达到分红条件，就可将收益分配给投资者，这只基金收益分配次数最多可达12次。这种分红频率的优势在于，它能够增强投资者资金的流动性。目前该基金已连续14个月带来丰厚分红①。

南方港股通央企红利ETF联接基金跟踪的则是中证国新港股通央企红利指数，选取港股通范围内的高股息央企。100%央国企比例，行业聚焦传统能源和通信高分红央国企板块，体现鲜明的国民经济“压舱石”特征。

其次现金流充沛。指数现金流是其净利润的2倍以上（经营活动产生现金流净额/净利润），充沛的现金流是持续分红的基础。

最后高股息突出，指数成分股分红总金额呈现增长趋势：指数成分股相对A股平均价要低。折价凸显其高股息率，最新TTM股息率约7.6%。（数据来源：Wind数据截至20250609，采用申万一级行业，历史表现不预示未来）

总的来说，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金适合追求稳健且对波动敏感的投资者，南方港股通央企红利ETF联接基金则适合看好港股市场和央企改革红利的投资者。