分众传媒(002027)

分众传媒的广告牌还好卖么？

分众传媒作为品牌广告领域的龙头，也成为了这一趋势的最大受益者。近日，分众传媒发布2023年年度报告及2024年第一季度报告。财报显示，2023年，分众传媒实现营业收入119.04亿元，同比增长26.3%。其中，2023年第四季度分众传媒实现营收32.28亿元，同比增长57.1%，展现了不错的业绩韧性。分众传媒之所以能够保持稳定的业绩表现，广告投放需求的稳步提升和较高的大客户留存率二者缺一不可。步入广告行业的结构性调整期，分众传媒作为行业内的领军企业，需要紧跟市场变化，不断创新和优化其服务，以应对新的挑战和抓住新的机遇。

核心打法失灵，“奶酪一哥”妙可蓝多到“天花板”了吗？

妙可蓝多的处境有点“不太妙”。3月25日，妙可蓝多发布了史上最差财报，上市以来首次出现营业收入、利润双双下降。对此，妙可蓝多在年报中将原因归结为“主要由于原材料市场行情变动及汇率波动等因素影响”。同时，还着重强调了其“奶酪一哥”的行业地位犹在。其实，此前妙可蓝多的“天花板”已经开始显现。大多数市场观点都认为，借助蒙牛在原料和渠道等方面的优势，妙可蓝多将迎来更加迅速的发展。然而，2022年妙可蓝多高增长光芒逐渐暗淡。2023年财报显示，妙可蓝多公司的处境未能改善，反而更加艰难。此外，国内奶酪市场逐渐吸引了众多参与者，竞争日益激烈。妙可蓝多的想法能如愿吗？

国内增长见顶、海外拓展受挫，分众传媒难逃周期股“宿命”

江河日下的广告行业，总有例外。2016-2022年，在各个广告刊登的渠道中，线下电梯媒体成为唯一一个连续七年保持增长的渠道，而将梯媒作为发展重点的分众传媒，自然也享受到了高于行业的增速。分众传媒首先无法避开的，永远是周期属性。与此同时，分众的业绩也随着宏观周期的波动而大起大落。时间来到2021年，分众实现营业收入148.36亿元，同比增长22.64%，实现归属上市公司股东净利润60.63亿，同比增长51.43%。而2022年，受宏观经济影响分众全年营收为94.2亿，同比减少36%，归母净利润27.9亿，同比减少54%。