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关于我们
一、宏观大事件
￮昨晚美股道指微涨0.1%，纳指跌幅为0.54%，标普500跌幅为0.19%，特斯拉暴跌超4%，英伟达跌超1%，中概股继续反弹，中概互联网指数ETF涨超1%。昨晚铜期货价格大涨，COMEX铜暴涨超3%，美股南方铜业涨超10%。
￮3.14-美国至3月9日当周初请失业金人数、美国2月零售销售月率
二、舆情热点（整理自网络）
￮AI应用-英伟达GTC大会3月18日举行，将发布加速计算、生成式AI的最新突破性成果，游戏、传媒等领域值得期待（掌阅科技、世纪华通、捷成股份、掌趣科技、中文在线等）；
￮液冷服务器-英伟达CEO黄仁勋已确认，其下一个DGX AI系统将采用液冷散热（朗威股份、强瑞技术、拓维信息、川润股份、高澜股份等）；
￮信创-国家机关政府采购中心发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》（榕基软件、久其软件、中国软件、海量数据、苏州科达等）；
￮机器人-英伟达GTC 2024大会已进入倒计时，业界普遍认为机器人有望成为重头戏（博实科技、五洲新春、博杰股份、鸣志电器、奥比中光等）；
￮低空经济-近期，安徽省、珠海、无锡、苏州等多地相继出台低空经济产业布局、扶持类政策（立航科技、普天科技、成飞集团、万丰奥威、捷强装备等）；
￮创新药-网传全链条支持创新药发展文件，港股尾盘医药板块爆拉（恒瑞医药、百济神州、信达生物、凯莱英、新诺威）
三、热点研报与纪要
1. 【中泰电子】台积电CoWoS扩产超预期，持续看好先进封装
【事件】
据台媒，台积电本月对CoWoS设备厂启动新一波追单，预计24Q4交付。市场原先预期2024年底月产能达到3.2万~3.5万片，如今预期或超4万片。
【点评】
先进封装在AI时代愈发重要：
——对全球半导体产业，先进封装成为超越摩尔定律的重要路径，日益成为AI等高算力芯片主流封装形式。
——对大陆半导体产业，在先进制造和AI芯片进口受限的情况下，先进封装成为弯道超车利器。
【相关方向】
CoWoS/HBM先进封装带来设备/材料量价齐升：
2. 【东方计算机】人工智能有望迎来体系化政策支撑，算力、算法、数据与应用将获得全方位推动
【事件】
3月13日，国务院总理李强3月13日在北京调研，强调人工智能是发展新质生产力的重要引擎，要加强前瞻布局，加快提升算力水平，推进算法突破和数据开发利用，大力开展“人工智能+”行动。我们继续维持此前观点，鉴于人工智能产业对各行业、各领域的极端重要性，国家后续大概率出台全面而重磅的鼓励与支持措施，从算法、算力与数据等层面进行全方位支持。
【观点】
▪基础大模型与AI应用有望获得支持
基础大模型的能力是决定性因素，未来国家可能会对领先的基础大模型科研机构及头部企业进行支持，通过财政补贴、算力资源支持等方式支持其能力迭代。我们预计获得支持的基础大模型机构将不会太多。而后续“人工智能+”行动计划将推动大模型在各个领域实现应用落地。
▪算力尤其是国产算力的支持力度有望较大
大模型发展需要的算力规模巨大，而H100等高端AI芯片受到限制，我们估计可能有较大体量和规模的资金支持智算中心建设，其中国产算力将得到重点支持，此外，我们判断智算中心建设也将与去年发改委牵头发布的国家算力网建设融合，通过西部地区较低的要素成本、大智算集群来支撑大模型训练需求，同时尽可能降低成本。
▪数据与语料也是重要方向
数据语料对模型生成内容有较大影响，未来高质量语料库建设有望得到支持，并破除科研论文、文学作品等高质量语料的用于大模型训练的障碍。
【相关方向】
算力领域，关注国产算力产业链的海光信息、中科曙光、寒武纪、神州数码、软通动力、高新发展、开普云，以及NV产业链的浪潮信息、紫光股份，同时关注算力调度与服务商思特奇、华铁应急
3. 政策跟踪❗【天风电新】国务院发布大规模设备更新&消费品以旧换新行动方案，看好政策支撑汽车消费韧性
【事件】
国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。汽车相关内容如下：
▪总体要求：2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。
▪设备更新：持续推进城市公交车电动化替代，支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车。
▪消费品以旧换新：开展汽车以旧换新。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动。依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。
▪政策保障：鼓励银行机构在依法合规、风险可控前提下，适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度。
【观点】
此次行动方案是中央层面指导文件，预计后续地方政府和车企有望出台相应配套措施。16-18年汽车销量高峰期销售的车型普遍已经历进入换车周期，23年乘用车增换购占比合计为56%，其中增购11%、换购45%，且置换后的车型价格普遍带较置换前上移。我们认为政策落地将进一步提升换购比例，提高二手车交易量与汽车回收量的同时，也有利于促进新车销售以及消费升级。
目前已有部分车企和地方出台补贴政策。3月2日，上海发布新一轮新能源车置换补贴政策，24年报废或转让在上海注册的非营业性小客车，购买纯电动小客车新车的个人消费者，可申请一次性10000元购车补贴。3月7日，岚图汽车推出10亿置换补贴政策，覆盖旗下FREE、梦想家和追光全系车型，最高可享5万元置换补贴。
【相关方向】
我们看好在“以旧换新”政策支持下，汽车板块再次打开成长空间。下游需求逐渐进入旺季、北京车展带动景气向上，产业链公司均有望受益。整车继续关注【理想】、【比亚迪】、【小鹏】，零部件继续关注【拓普集团】、【新泉股份】、【继峰股份】、【威迈斯】、【伯特利】、【保隆科技】、【德赛西威】、【星宇股份】、【科博达】等；同时关注锂电投资机会。
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