键邦股份2026年半年报：营收双位数增长，现金流大幅下滑

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，键邦股份(603285.SH)公布2026年中报，公司依托高分子材料环保助剂主业，受益于下游需求释放及主营产品价格环比上行，报告期业绩实现稳健增长；同时，公司通过对外投资布局低空经济领域，并推进精密设备业务并购以延伸产业链。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.43亿元，同比增长11.64%；归母净利润0.70亿元，同比微增0.08%；扣非净利润0.65亿元，同比下降0.27%。经营活动产生的现金流量净额为0.67亿元，较上年同期的1.12亿元大幅下降40.14%，主要系应付票据到期结算所致。整体来看，公司营收保持双位数增长，但利润端受汇兑损失等因素影响增速放缓，且经营现金流承压，业绩增长质量需结合回款情况进一步观察。

从业务结构看，公司主要产品包括功能助剂（赛克、钛酸酯）和PVC热稳定剂（DBM/SBM、乙酰丙酮盐），广泛应用于绝缘涂料、PVC塑料及锂电材料等领域。报告期内，分季度经营成效显现，第二季度营业收入同比增长19.06%，净利润同比增长14.86%，主要得益于下游市场需求持续释放推动销量增长，以及二季度主营产品销售价格环比上行。在成本费用方面，营业成本同比增长13.28%，略高于营收增速；财务费用由去年同期的负值转为正值，主要系美元汇率下降引起汇兑损失所致，对利润形成一定拖累。此外，公司研发投入同比增长17.69%，持续强化技术优势。

行业层面，全球电力设备升级、新能源汽车渗透率提升及AI算力配套需求增长，驱动高耐热电磁线漆及高端绝缘材料市场扩容，为公司核心产品赛克等提供广阔空间。同时，环保法规趋严推动PVC热稳定剂向无铅化、钙锌类环保型产品转型，利好公司环保助剂业务。然而，公司也面临市场竞争加剧、原材料价格波动及环保安全生产等风险。后续需重点关注主营产品价格走势、汇兑损益对利润的影响以及募投项目建设进度带来的产能释放效应。

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