主动业绩下滑背后的战略野心：盛视科技以机器人业务撬动全球AI生态扩张

并购顶尖资产、加码研发投入，用短期利润换长期增长确定性

2026年1月26日，盛视科技(股票代码：002990)发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润同比下滑50.26%—64.55%。与常规业绩承压不同，本次业绩调整并非经营失速，而是公司为布局机器人赛道、推进全球化战略而主动做出的阶段性投入选择。通过并购全球顶尖机器人资产、持续加码研发、拓展多场景应用，盛视科技正以“短期利润让渡”换取机器人业务的先发优势与生态壁垒，一条清晰的“AI+机器人”战略扩张之路已然成型。

主动让利：千亿赛道布局的“战略前置投入”

盛视科技本次业绩调整的核心，是对机器人业务的战略性资源倾斜，各项成本支出均围绕赛道扩张精准落地。为绑定核心技术团队、保障机器人业务长期发展，公司实施2024年度限制性股票激励计划，确认股份支付费用3953.92万元，占上年度净利润的22.61%，以短期财务成本实现人才与战略的深度绑定。在研发投入上，公司持续保持10%左右的营收占比，2025年研发费用同比大幅增长，其中76%专项投向机器人感知层、决策层及AI算法优化，为技术突破提供充足资金保障。

与此同时，公司主动调整业务结构，将核心资源从传统业务向机器人等高附加值领域转移，导致部分传统项目验收与结算节奏放缓，进而基于会计准则计提大额资产减值准备。值得注意的是，计提标的多为政府、国企等信用等级较高的客户款项，回款风险本质可控，随着机器人业务产能释放与传统项目结算推进，未来减值冲回将为业绩修复提供弹性空间。这种“主动让利”的背后，是公司放弃短期盈利规模，聚焦机器人这一千亿级赛道的战略决心。

并购破局：拿下全球标杆资产，构建技术护城河

2025年，盛视科技完成关键战略布局——成功竞购法国Aldebaran公司核心资产，将全球知名的Nao、Pepper等机器人品牌及技术团队纳入麾下。作为全球人形机器人领域的先行者，Aldebaran的技术积淀堪称行业标杆：Nao机器人凭借25个高自由度驱动单元与百余个多模态传感器，成为全球数千所高校的STEM教育标配，更是机器人足球世界杯等顶级赛事的指定用机，全球部署量超2万台;Pepper机器人则以领先的情感识别算法，在零售、医疗等服务场景实现规模化应用，全球落地超1.2万台。

收购完成后，盛视科技迅速在法国巴黎设立全资子公司，承接原核心技术团队，并启动Nao机器人供应链国产化进程，推出Nao6+升级产品，同时加速Nao7新一代产品研发。借助Aldebaran的技术赋能，公司快速补齐人形机器人运动控制、情感交互等关键短板，与自身在“感知—决策—执行”全链路的技术积累形成“1+1>2”的协同效应。此外，公司通过参股忆阻器科技布局存算一体AI芯片，与华为昇腾生态深化合作，构建起“AI算法+芯片+机器人”的技术闭环，为全球市场竞争筑牢护城河。

全球扩张：从口岸场景到全生命周期服务，打开增长天花板

在战略扩张的蓝图中，盛视科技并未局限于单一场景，而是以机器人业务为核心，实现“国内+海外”“行业+消费”的双重突破。海外市场方面，借助Aldebaran深耕欧美的渠道网络与品牌影响力，公司快速切入全球市场，2024年海外订单已超1亿元，越南Viettel物流园智慧系统、中东区域口岸项目、非洲智慧港口等标杆项目陆续交付，2025年上半年海外收入同比激增481%，肯尼亚、阿联酋、印尼等市场实现持续突破，海外业务进入快速增长期。

国内市场则实现场景全面延伸：在核心口岸领域，中标珲春口岸1.28亿元智慧化建设项目、海南封关运作智能查验设备包，全国40+口岸、20+机场均有其“AI哨兵”落地;在跨界场景，依托Nao机器人的技术基础，拓展K12教育、老年人陪护、机器人潮玩等消费级市场，打造“幼儿—青少年—中老年”全生命周期机器人服务体系。同时，公司与松延动力达成战略合作，加速具身智能机器人在教育、康养场景的渗透，进一步打开业务增长天花板。

机构看好：战略清晰+落地扎实，长期价值凸显

尽管短期业绩承压，但盛视科技的主动转型与战略布局获得多家机构认可。平安证券在研报中指出，公司通过并购快速获取人形机器人核心技术，结合自身场景落地优势，机器人业务有望成为第二增长曲线，维持“买入”评级;招商证券强调，公司在AI与机器人领域的投入精准切入行业发展趋势，随着Nao6+量产及Nao7推出，业绩将进入修复通道，给予“强烈推荐”评级。

盛视科技相关负责人表示，2025年的业绩调整是战略扩张期的必要投入，公司已明确业绩修复路径：2026年将推动Nao6+升级产品规模化量产，加速Nao7新一代产品上市，力争机器人业务营收占比显著提升;同时优化项目交付与回款机制，释放减值冲回红利，实现业绩与估值的双重修复。业内人士分析，在人形机器人产业化加速的行业风口下，盛视科技通过“并购整合+技术研发+场景拓展”的组合拳，已构建起差异化竞争优势，短期业绩下滑不改长期增长逻辑，随着战略投入逐步转化为营收增长，公司有望跻身全球AI+机器人领域核心玩家行列。

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