金石亚药2026中报：归母净利润同比增长45%，快克品牌势能持续释放

8月26日，金石亚药(300434.SZ)发布半年度报告。2026年上半年，公司实现营业收入4.91亿元，与上年同期基本持平;归属于上市公司股东的净利润9547.42万元，同比增长45.22%;扣非净利润同比增长54.72%，达到8621.65万元。在营收规模与上年同期基本持平的情况下，利润端实现近五成的跃升，净资产收益率由上年同期的2.65%提升至3.67%。

行业承压，金石何以独善其身?答案藏在“聚焦”与“效率”二字之中——聚焦做深赛道，效率优化运营，二者相辅相成。具体而言：一是聚焦呼吸健康核心赛道，凭借“快克®”和“小快克®”等感冒药一线品牌，构建起覆盖退热止咳、利咽疏痰、消炎镇痛等全场景的感冒防治药品矩阵;二是推进双渠道协同，在夯实线下终端的同时全力拓展线上B2C、O2O渠道，并打通处方药与非处方药双渠道联动;三是刀刃向内，深入推进预算优化与费用精细化管理，向管理要效益，让利润增长跑赢营收增长。

医药主业：品牌势能释放，增长质量持续跃升

医药制造板块无疑是公司业绩增长的核心引擎。报告期内，该板块实现营业收入4.28亿元，同比增长5.12%，占总营收比重达87%。营收小幅增长，利润增速却远超营收——这组数据的反差，恰恰说明，公司的业绩增长完全内生于品牌价值的持续兑现与产品矩阵的结构性升级。

“快克”与“小快克”，这两个深耕市场三十余年的感冒药一线品牌，是金石亚药最硬的底牌。

作为全国驰名商标，“快克”早已跳出单一感冒药品种的局限，品牌生态已延伸至呼吸系统、消化系统、骨科、儿科、皮肤科等多个领域，形成品类丰富的产品矩阵。据第三方平台统计，2026年十大感冒药品牌排名中，快克跻身前三。报告期内，海南快克成为2026乌镇健康大会VIP战略合作企业;“快克”和“小快克”双双斩获西湖奖“最受药店欢迎的明星单品”;浙江快克荣登“TopBrand 2026中国品牌500强”。品牌影响力的持续扩大，正在加速兑现为实实在在的业绩增量。

营销端同样不容小觑。全渠道、全终端、全覆盖的营销网络已然织就——线下自营团队合作3000余家连锁企业，覆盖约24万家连锁门店及4.48万余家单体药店和第三终端，业务版图覆盖全国90%以上地市;线上则通过B2C、O2O渠道精准捕捉购药需求增量，实现“线上触达+线下转化”的全链路闭环。渠道深度融合与精细化运营，让产品市场可及性与动销转化效率持续提升。

研发端也在为长期发展蓄力。报告期内，金石亚药研发投入达2434.14万元，研发费用同比增长0.56%。ω-3脂肪酸乙酯90软胶囊、地氯雷他定口服溶液已向国家药品监督管理局药品评审中心递交申报材料。感冒呼吸健康、骨健康、心血管防治、消化治疗等系列化药仿制药研发有序推进，多个产品进入稳定性考察或中试阶段。“自主研发+委托研发+并购”的多元模式，正稳步构筑起丰富的产品管线。

新材料与装备：技术壁垒筑牢基本盘，国产替代加速

在医药主业稳健增长的同时，新材料与机械装备板块作为第二增长极，提供了坚实的业绩支撑与多元化抗风险能力。板块涵盖增强塑料复合管道成套技术装备和真空镀膜设备两大业务线，技术领先优势持续巩固。

报告期内，公司机械制造板块实现营业收入4969.22万元，占总营收比重达10%，毛利率达28.53%，同比提升2.75个百分点。产品结构与附加值持续优化，印证了公司从“卖设备”向“卖解决方案”转型的成效。

值得关注的是，公司带式增强柔性复合管成套设备在稳住出口市场的同时，国内销售占比持续攀升，国内设备在该领域的应用范围正逐步扩展。

在研项目方面，公司已开发出3类特殊需求的带式增强RTP管，完成管材结构设计、工艺制定、材料选定和设备研发，并完成样管制造及基础性能实验。产品序列的丰富将进一步巩固其在复合管道领域的技术壁垒。

真空镀膜设备业务同样不乏亮点。公司专注车用内外装饰件、车灯、车用显示屏等装饰膜和功能膜行业应用需求，以定制化磁控溅射真空镀膜设备为核心，为客户提供从方案制定到设备交付的全流程服务。报告期内，该业务在新兴技术领域取得阶段性研究进展，为拓展多领域布局、培育新利润增长点奠定了基础。

展望：双主业协同，筑牢穿越周期的底气

展望下半年，金石亚药依然面临医药行业政策变动、市场竞争加剧等宏观不确定性。但确定性同样清晰。

集采常态化背景下，公司积极拥抱国家药品集中带量采购。2026年8月，公司子公司浙江迪耳药业的双氯芬酸钠缓释片中选第十二批国家组织药品集中带量采购，采购周期自中选结果执行之日起至2029年12月31日。该产品2025年度全品类销售收入合计3818.34万元，占公司2025年度营业收入比例为3.68%。“以价换量”策略有效带动产能释放与渠道渗透，集采不仅不是利空，反而成为放量的催化剂。同时，子公司海南亚洲制药的多潘立酮片参与国家组织集采药品协议期满品种接续采购并中选。

产能端，公司在金华、丽水、海口、杭州、建德布局五大生产基地，产能释放能力稳定高效。海南亚洲制药获得“海南省制造业单项冠军企业”、海南省“专精特新”中小企业、海南省2026年基础级智能工厂等多项荣誉。

品牌渠道双轮驱动、研发与产能双向赋能——金石亚药正用数据诠释增长韧性。当行业整体陷入低质量内卷时，这家拥有三十余年品牌积淀的企业，正在用45%的利润增速证明：真正具备品牌护城河与战略定力的公司，从不缺穿越周期的底气。

守正笃实，久久为功。对于金石亚药而言，增长从来不是偶然，而是战略定力的必然结果。

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