佳宏新材北交所IPO过会 热管理配件增长、海外市场成问询焦点

同壁财经讯，2026年9月3日，芜湖佳宏新材料股份有限公司北交所首发申请获上市委审议通过，公司顺利过会。

北京证券交易所上市委员会2026年第81次审议会议于9月3日上午召开，审议结果显示佳宏新材符合发行条件、上市条件和信息披露要求。不过上市委在审议中重点问询了公司销售收入真实性和业绩可持续性问题，要求发行人说明热管理配件与主要产品配套使用情况以及2025年热管理配件销售金额大幅增长的原因及合理性，同时结合俄罗斯市场竞争格局变化说明俄罗斯市场销售收入是否具有可持续性、发行人经营业绩是否存在大幅波动风险。

据同壁财经了解，佳宏新材成立于2002年，是一家依托先进高分子材料技术体系，专业从事热管理产品及特种光缆设计、研发、生产和销售的高新技术企业。公司核心产品包括自控温电伴热带、恒功率电伴热带、温控器、热管理配件及特种光缆等，广泛应用于石油天然气、化工、电力、船舶、半导体、新能源汽车等领域。根据中国电器工业协会电线电缆分会出具的证明，2022年至2024年，公司电伴热带产品国内市场占有率连续三年排名第一。公司已成为中海油、中石油、中石化、万华化学、中国船舶等知名企业的配套供应商，产品远销全球80余个国家。

财务数据显示，2023年至2025年，公司分别实现营业收入3.48亿元、4.01亿元和4.31亿元，归母净利润分别为7217.86万元、6689.26万元和7113.78万元。2026年上半年，公司业绩迎来爆发式增长，实现营业收入2.76亿元，同比增长60.19%；归母净利润6413.59万元，同比增长129.52%。

从业务结构来看，电伴热带仍是公司收入的基本盘，2023年至2025年分别实现收入2.55亿元、2.86亿元和2.76亿元，占主营业务收入比例在64.71%至73.52%之间。但热管理配件业务正成为公司新的增长极，同期收入分别为3754.79万元、3767.81万元和7924.74万元，2025年同比激增110.33%，收入占比从10.83%快速提升至18.56%。光通信及其他业务收入也从2023年的5051.9万元增至2025年的10207.5万元，占比从14.58%升至23.91%。这一结构性变化成为北交所审核问询的焦点，监管要求公司说明热管理配件与主要产品配套使用情况以及收入大幅增长的合理性。

俄罗斯市场的可持续性或许是佳宏新材过会之后面临的最大考验。2025年，公司连续中标三笔俄罗斯大型石化企业项目，合计合同规模约2.19亿元。这些订单的收入在2026年上半年集中确认，直接推动了业绩的翻倍增长。然而，大型项目的“一次性”特征决定了高增长的可持续性存疑——北交所在问询中提到：待这批项目于2026年下半年至2027年陆续完成交付后，公司能否接续拿到同等体量订单？

佳宏新材此次北交所过会标志着公司资本运作进入新阶段。在电伴热行业景气度上行和国内高端制造自主可控的大背景下，公司有望借助资本市场力量，将技术优势转化为市场份额，从国产电伴热龙头向全球热管理解决方案提供商迈进。

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