华为“韬定律”打破制程天花板，华虹半导体大涨超12%创历史新高

5月26日，港股三大指数小幅高开，港股半导体板块持续走强。个股方面，五一视界涨超18%，联想集团涨超15%，华虹半导体涨超12%，ASMPT涨超11%，中芯国际、兆易创新、建滔积层板等多股涨幅居前。其中，华虹半导体、兆易创新迭创历史新高。热门ETF方面，港股通信息技术ETF招商（526050）早盘震荡拉升，截至发稿涨超1%，强势冲击三连阳。

驱动本轮行情的根本动力，来自产业技术层面的突破。华为日前宣布，过去六年间共设计并量产了381款遵循“韬（τ）定律”的芯片。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将相当于1.4纳米制程水平。

招商证券分析指出，“韬（τ）定律”核心在于逻辑折叠与3D折叠，依托多层芯片垂直堆叠及混合键合工艺，将系统性拉动镀铜、CMP、混合键合等设备及耗材需求。当前中芯国际、华虹产能供不应求，先进制程供需缺口持续存在，长期看国内需求健康增长将推动扩产加速。华为商业化验证为先进封装带来增量需求，或可重点关注TSV刻蚀、CMP等设备。

此外，除了产业技术逻辑，指数层面也迎来制度性催化。上周五恒生指数公司公布的季度检讨结果中，恒生科技指数首次纳入智谱和MiniMax这两家国产AI大模型龙头企业。这也是恒生科技指数自2020年推出以来，首次纳入纯粹的“模型即服务”商业模式公司。智谱和MiniMax的加入，标志着指数实现了从底层算力（半导体）→模型层（大模型）→应用层（AI+消费/企业服务）的全产业链覆盖，指数结构从“互联网+软件”向“AI原生”升级。

资金面上，据彭博行业研究估算，智谱可能吸引510亿至920亿元南向资金流入，MiniMax则可能吸引高达470亿元。摩根士丹利预测，两家公司在恒生科技指数的合计权重约5%-7%，有望带来12.5亿至17.5亿美元的被动增量资金。高盛也指出，此次调整为其通过沪深港交易所互联互通机制获得内地投资资格扫清了障碍。

资料显示，港股通信息技术ETF招商（526050）跟踪中证港股通信息技术综合指数，相较恒生科技指数在AI产业链上更为集中。该指数重点布局港股“半导体+电子+计算机软件”三大领域，其中硬件占比高达70%，软件占比30%，相较于其他港股科网指数，其硬科技属性更为纯粹。

据Wind数据，截至2026年4月30日，指数近3年累计涨幅74.58%，优于同期国证港股通科技指数、恒生科技指数和港股通互联网指数表现，弹性更高。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。