扬帆新材2025年营收9.20亿元增25.76%，归母净利润1519.29万元同比扭亏为盈

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，扬帆新材发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入9.20亿元，同比增长25.76%；归母净利润为1,519.29万元，同比扭亏为盈，2024年同期为-4,604.27万元；扣非净利润为1,135.08万元，亦实现由负转正，2024年同期为-4,842.97万元。

全年业绩增长主要来自前三季度贡献，第四季度单季营业收入为2.43亿元，但当季归母净利润为-1,545.68万元，扣非净利润为-1,650.03万元，呈现明显季节性分化特征。毛利率提升5.10个百分点至19.47%，净利率由2024年的-6.30%转为1.65%，经营质量显著改善。

产能利用率提升驱动盈利修复
扣非净利润由负转正，核心动因系产能利用率提升带动单位产品成本下降，进而推动毛利率上行。公司所处精细化工行业呈现产能利用率提升带动单位固定成本摊销增加的运行特征，报告期内该趋势转化为实际效益。非经常性损益总额为384.20万元，占归母净利润比重为25.29%，其中政府补助837.38万元构成主要来源，非流动性资产处置损益为-239.99万元。经营活动产生的现金流量净额为2,987.66万元，同比下降7.59%，主要因采购付款现金支出增加所致，而销售回款现金流入同比有所增长，反映营收增长具备一定回款支撑。

中间体与光引发剂双轮驱动结构持续强化
中间体（巯基化合物及衍生品等）收入占比57.15%，光引发剂收入占比29.12%，二者合计占营业收入比重达86.27%，较此前年度进一步集中，中间体业务对营收的主导地位持续强化。内销收入占比85.89%，外销收入占比14.11%，内销比重同比提升，外销比重相应收窄，市场布局继续向国内渠道倾斜。研发投入为4,575.26万元，同比增长13.20%，占营业收入比重为4.97%，研发人员增至156人，较2024年增加15人，增幅10.64%，投入增长与人员扩张同步提速，指向技术迭代节奏加快。销售费用为789.31万元，同比增长3.29%，增速显著低于营收25.76%的增幅，费用管控趋严，销售费用率由2024年的1.02%微降至0.86%，对业绩转盈形成一定支撑。

江西扬帆火灾事件带来短期扰动
2025年6月9日，子公司江西扬帆发生火灾事故，被责令停产整顿，7月4日恢复生产。事件期间公司获得保险赔付348.77万元，并因该事件被行政处罚合计10万元。该事项未对公司全年营收及利润整体转盈造成根本性影响，但第四季度单季亏损亦部分反映事故带来的阶段性运营扰动。

资本层面，控股股东浙江扬帆控股集团有限公司持股比例维持22.04%，SFC持股比例维持15.84%，报告期股东结构无重大变化。公司以总股本234,750,130股为基数，每10股派发现金红利0.3元（含税），合计派现704.25万元。

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