云计算产品结构进一步优化，工业富联一季度净利同比预增超34%

4月8日晚，工业富联(601138.SH)发布2025年第一季度主要经营情况公告，预计实现营收1590亿元-1610亿元（未经审计），同比增长34%-35.6%；归母净利润52亿元-53亿元（未经审计），同比增长24.4%-26.8%。

公司一季度净利增速在加快。此前2024年，公司实现营收6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润232.16亿元，同比增长10.34%；扣非净利润234.14亿元，同比增长15.86%。

工业富联解释称，云计算业务方面，公司产品结构进一步优化，经营成效稳步提升。2025年第一季度，板块营业收入同比增长超过50%。以产品类别来看，AI服务器、通用服务器营业收入同比皆超过50%。以客户类别来看，云服务商服务器营业收入同比增长超过60%，品牌客户服务器营业收入同比增长超过30%。

通讯及移动网络设备方面，公司紧密贴合数字经济与AI发展趋势，依托前沿技术和研发实力，积极推进战略布局，有效实现对客户的稳健出货。

工业富联是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。

根据今日公告，公司已积累多年全球化运营经验，并在全球各地构建完备的产能布局，产能已涵盖中国大陆，美国、墨西哥及亚洲其他地区和欧洲等地，可根据客户需求灵活调度产能布局，以应对市场及关税政策变化，并具备区域化在地生产AI相关产品的能力。

此外，为更好应对相关客户的需求，公司将持续加大在中国大陆的投资力度，继续专注自动化及高端精密制造领域的投入，并着力推进在深圳、郑州、杭州、赣州、绍兴等地的投资，助力业务向更好、更高质量发展迈进。

天风证券研报分析认为，在贸易摩擦升级背景下，工业富联全球化产能布局全面，竞争优势有望持续强化。一是工业富联布局亚、欧、北美14个国家和地区，依托多年精益管理、供应链管理、柔性生产等经验，实现国内外生产双循环；二是墨西哥此次符合《美墨加协定》的商品免受对等关税影响，工业富联前期重点配套墨西哥产能有望充分受益。24/10公司通过全资子公司以自有资金购买鸿海精密全资子公司PCEParagon Solutions (Mexico) S.A.de C.V.(“PCEPMX”)持有的不动产改良资产(包含厂房改良资产、厂房改良设备等相关资产)，交易价格为墨西哥比索9.24亿(含税)，约合人民币3.31亿元。除了服务器组装环节，公司有望凭借强大精密智造能力持续提升北美零部件生产比例；三是在美国本土也已经有产能布局，具备非常强大的抗关税冲击能力。

（本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）