【风口解读】爱玛科技预计一季度净利增超25%，高附加值车型占比进一步提升

4月2日晚间，爱玛科技(603529.SH)公告称，预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为6.05亿元，与上年同期相比，将增加1.21亿元，同比增长25.12%。业绩增长主要源于公司持续专注于电动两轮车、三轮车的研发与制造，通过技术创新与精准产品开发推动产品结构优化升级，同时深化渠道网络覆盖及供应链协同效能，实现高附加值车型占比进一步提升。

爱玛科技主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等的研发、生产及销售。公司的主要产品为电动自行车。

2024年度，公司实现营业总收入216.06亿元，同比增长2.71%；营业利润23.1亿元，同比增长5.28%；归属于上市公司股东的净利润19.88亿元，同比增长5.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.92亿元，同比增长1.54%。

据申万宏源，电动自行车新国标替换高峰，增量市场空间可期。

2024年11月实施的准入新规规范了电动自行车电池和充电器，加重了生产厂家的责任；以旧换新政策也明确只有“合规电动自行车生产企业的合格产品”，才能获得补贴。类比2019年新国标实施，我们认为2025年新国标叠加以旧换新政策预计推动行业进入替换高峰，预计2025-2030年电动两轮车年销量维持6000万辆高位，预计2025年销量6454万辆，2030年6152万辆。电摩方面，尽管政策管控导致销量受限，但骑手刚需促使电轻摩渗透市场，存在对油摩和电动自行车的替代空间；电三轮受乘用需求驱动增长，年轻女性群体带来新增量，市场规模预计持续扩大；东南亚地区政策推动油转电，电摩渗透率进入加速期，市场潜力巨大。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）