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1月19日，ST华扬（603825.SH）披露2025年度业绩预告。报告期内，公司正处于业务转型与结构调整的关键阶段，在互联网营销行业竞争加剧及转型投入的影响下，公司整体营收规模拓展节奏有所放缓，短期业绩承压成为转型期的阶段性表现。当前，ST华扬通过AI技术革新赋能营销主业、布局文旅赛道开辟增长新空间，正稳步构建长期竞争力，为未来发展积蓄力量。
2025年，头部媒体平台集中度持续提升，流量资源进一步向头部聚集，驱动营销服务商打通多平台营销链路，以满足品牌客户的效果考核需求。与此同时，广告主的营销逻辑发生根本转变，从过去的大规模品牌投放转向精细化效果营销，对营销转化率的要求不断提高。叠加《网络数据安全管理条例》正式实施，行业合规成本增加，传统营销模式面临挑战。
面对行业变局，ST华扬把握“技术红利替代流量红利”的发展趋势，将AI技术深度融入业务全流程，打造核心竞争力。公司于2025年3月推出的MediaMuse智能工具链，整合Deepseek、ChatGPT、文心一言等多个主流AI模型，实现创意生成、投放优化到数据洞察的全流程自动化。该工具链采用联邦进化框架，在保护用户隐私的基础上，有效提升营销精准度。在广汽昊铂车展传播项目中，智能工具链将视频脚本与分镜制作效率提升近五成，获得了客户高度认可。
此外，公司内部工具链整合Stable Diffusion、Midjourney等主流生图工具与自研“灵剪”视频混剪系统，构建起高效的广告素材量产能力。在为广汽埃安霸王龙车型服务时，AI技术成功替代70%的实景拍摄工作，成本降低60%，在激烈的市场竞争中形成差异化壁垒，并契合广告主对高性价比营销解决方案的需求，为营销主业注入新活力。
在AI技术赋能主业的同时，ST华扬紧抓国家扩大内需、提振消费的政策机遇，切入数字化转型加速的文旅产业。作为促消费核心载体，文旅产业亟需通过数字化手段提升运营效率、丰富消费体验。2025年2月湘江集团入主以来，公司获得了稳定的资金支持与资源背书，迁入长沙后更依托当地文旅资源与产业政策优势，加速推进数字文旅跨界布局。通过与控股股东共同设立合资公司，ST华扬将国家3A级旅游景区等优质文旅资产纳入麾下，正式进入数字文商旅赛道。
公司领先的数字化营销能力与数字呈现技术，可为文旅资源提供IP引入、沉浸式体验打造、品牌推广等全方位数字化改造。而文旅场景的实体流量与消费数据，又能反哺数字营销业务的创新与拓展，形成双向赋能的良性循环。这种融合模式既契合行业发展趋势，又能充分发挥公司核心优势，为公司长期发展开辟广阔空间。
值得注意的是，尽管2025年仍处于业绩承压阶段，但ST华扬的经营基本面保持稳健。通过剥离盈利预期不足的业务单元、整合优质资产，资产结构显著优化。截至2025年末，公司已完成相关业务结构调整及资产剥离安排。相关事项完成后，公司归属于上市公司股东的净资产仍为正值。同时，公司将剩余募集资金2.60亿元及孳生利息、收益全部用于永久补充流动资金，核心资源向最具盈利潜力的主业聚集。
进入2026年，ST华扬将持续推动新业务规模化落地。在AI领域，公司将不断迭代技术工具，拓展更多品牌营销服务的应用场景；在文旅领域，加速推进湖南省内文旅产业和区域品牌客户的资源整合，推动合资公司湖南华扬文旅的运营步入正轨。在技术迭代、国资赋能、业务重构的多重助力下，ST华扬有望逐步摆脱短期压力，在行业洗牌中抢占先机，实现经营质量的稳步提升。