五大险企分红超千亿，权益回暖托举保险估值；证券保险ETF易方达（512070）近一月揽金超17亿

截至11：12，沪深300非银（H30035）跌1.15%，重仓股，中国平安跌2.26%，东方财富跌0.35%，中信证券涨0.18%，国泰海通跌0.11%，中国太保跌3.44%，华泰证券跌1.73%，中国人寿跌2.88%，招商证券跌0.38%，广发证券涨0.73%，新华保险跌2.23%。

证券保险ETF易方达（512070）持续获得资金涌入，前一交易日获资金净流入1.79亿元。截至前一交易日，该基金近一周合计净流入3.61亿元，近一月合计净流入17.27亿元。近一年合计净流入80.83亿元；近一周获融资净买入4692.6万元，在同类ETF中排名第一。该基金近一月日均成交额6.51亿元，排名同类第一，场内交投活跃、流动性强。

消息面上，在二季度以来权益市场回暖、长端利率企稳回升预期增强的背景下，利润弹性与估值中枢均具备修复基础；当前10年期国债收益率约1.7%，低利率环境对净投资收益率仍有压制，但险企通过增配FVOCI高股息资产、优化资产负债久期管理、提升分红险占比，逐步修复利差损。

A股五家上市险企2025年现金分红合计将超千亿元。中国平安以488.91亿元位居首位，全年每股派息2.70元，现金分红总额已连续14年保持上涨。

国金证券指出，二季度权益市场回暖有望带动险企投资收益改善，业绩高增可期，待短期资金面影响趋弱后，保险股估值修复值得期待。

证券保险ETF易方达（512070）跟踪沪深300非银行金融指数，指数由沪深300指数中归属于资本市场、其他金融、保险行业的27只股票组成，证券行业占比近60%，保险行业占比近40%。证券保险ETF易方达（512070）是目前全市场唯一一只跟踪300非银指数的ETF，具备稀缺性。

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